企业年金从集中决策到放开个人选择权

发布时间：2021-01-21 16:11:41 阅读：次来源：蒸馏器厂家

企业年金：从集中决策到放开个人选择权

本轮牛市中，“加仓”成为企业年金的自选动作。　　统计数据显示，2015年一季度企业年金重仓流通股持仓量为9359.91万股，同比上期的2161.48万股增加了7198.43万股，增幅达333.03%。同时，企业年金2015年一季度重仓流通股持仓市值达17.25亿元，同比上期的2.7亿元增加了14.55亿元，增幅高达538.89%。

通过市场化运营与专业化的投资管理，我国企业年金的投资收益率正逐渐上升。根据人力资源和社会保障部近期公布的企业年金数据显示，2014年企业年金加权收益率为9.3%，为2007年以来的最好业绩。　　但在长江养老保险总裁李春平看来，目前国内企业年金仍存在资产配置收益率波动比较小，但收益率普遍不高的情况。　　“2008年到2012年，这一阶段的年金配置基本做到了保本保底，股票配置降到了10%以内，2013年放开年金投资范围，增加了信托、基金子公司的一些产品，年金保本的同时收益率也有一定提高，2014年到2015年年金的股票配置有所提高，但也没有恢复到2007年的水平，如果扣除2007年的收益，2008年到现在年金平均收益大概在5%-6%。”李春平表示。　　在扣除通胀因素的情况下，这部分收益会更低。　　究其原因，可能与企业年金的集中决策和个人选择权尚未完全放开有关。虽然年金的保障主体——企业职工存在年龄上的差异，在风险偏好上也有所不同，但由于年金管理者需要总体把握风险，因而在投资上，不得不对所有年龄段的员工采取集中决策，选择偏稳健的策略。　　“最终的结果是年金业务在熊市非常稳健，牛市的情况下，甚至是大牛市时却无法进入，(造成)长期资金短期化运营，企业年金的长期投资价值没有真正实现。”李春平认为。　　根据长江养老保险 2014年年报显示，2014年长江养老保险扭亏为盈实现净利润5961万元，管理费收入2.06亿元，投资收益4439万元。记者发现，其投资收益中“债券利息收入”与“银行存款与存出资本保证金利息收入”两项占比最高，二者合计占投资收益比重达到73.3%。　　而对于解决方式，李春平表示，必须放开个人投资选择权，如果仍然按照一个单位，一个省，所有公务员和事业单位人员采取一个收益率来运作，资产配置只能按照每年保本的策略制定模式，而只有在配置端能够真正实现不同风险偏好，才能最终实现专业化和差异化的分工。　　社科院世界社保研究中心主任郑秉文此前也表示，目前企业年金应该大幅提高股票比例，同时建立“生命周期基金”，改变企业年金管理现状。　　据介绍，生命周期基金是一个动态调整的投资工具，在职工年轻的时候，高风险的资产配置比例会更高，临近退休年龄时，高风险的权益类配比会下降，固收类资产的比重会有所提高，通过动态投资配置实现年金风险控制与收益之间的平衡。

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